金沙中国披露 2025 年第四季度澳门业务调整后 EBITDA 按年增长 6.5%，但管理层坦言仍未达内部预期。随着促销策略调整与高端客户运营深化，公司确认经营动能正在改善。当前澳门市场增长由高端客群主导，大众市场复苏仍需时间，百家乐副注等创新玩法成为中长期关注重点。澳门金沙中国综合度假区夜景，反映博彩与旅游市场运营环境在拉斯维加斯金沙最新财报会议上，金沙中国披露澳门业务调整后 EBITDA 按年...
拉斯维加斯金沙最新财报显示，滨海湾金沙2025年第四季度调整后EBITDA达8.06亿美元，创娱乐场酒店历史最佳单季表现。新加坡业务在高端博彩与旅游复苏推动下成为集团核心增长引擎。相比之下，澳门收入回升但利润率承压，区域分化趋势持续显现。
新加坡滨海湾金沙综合度假区航拍，博彩与酒店业务地标
拉斯维加斯金沙集团最新季度财报显示，新加坡滨海湾金沙在高端博彩与综合度假业务推动下，调整后EBITDA升至8.06亿美元，刷新娱乐场酒店单季纪录。
与此同时，集团澳门业务持续改善但利润增速放缓，区域表现分化趋势进一步显现。
新加坡滨海湾金沙单季盈利刷新行业纪录
2025年第四季度，滨海湾金沙交出历史级业绩，调整后物业EBITDA达到8.06亿美元，按年增长50.1%，并较上一季度再升8.5%。
同期净收入增至16.0亿美元，其中博彩收入达12.0亿美元，成为主要增长动力。
高端轮盘类游戏的有利赢率对盈利形成明显支撑，仅该项即贡献约4,500万美元EBITDA，凸显高端客源与产品结构优化的放大效应。
关键财务指标概览（滨海湾金沙）
指标 2025年第四季 同比变化
净收入 16.0 亿美元 +41.0%
博彩收入 12.0 亿美元 +52.0%
调整后EBITDA 8.06 亿美元 +50.1%
管理层定调：新加坡成为集团最稳定增长支点
集团管理层在业绩沟通中明确指出，新加坡市场的旅游需求与消费升级趋势仍在扩张。
升级后的套房产品、服务体系及高端客户结构，被视为未来数季持续拉动盈利的核心变量。
在当前亚洲旅游复苏背景下，新加坡业务已成为集团现金流与利润率最具确定性的资产。
澳门业务收入回升但盈利能力承压
2025年第四季度，集团澳门整体净收入升至20.6亿美元，按年增长16.2%，但调整后物业EBITDA仅增长6.5%，毛利率回落至29.5%，显示成本与赢率波动对盈利形成制约。
轮盘类游戏的高赢率为澳门业务贡献约2,600万美元EBITDA，但未能完全抵消个别项目利润下滑的影响。
澳门各主要项目经营表现对比
项目 净收入（亿美元） 同比变化 调整后EBITDA（亿美元） 同比变化
威尼斯人 7.52 +10.3% 2.43 −2.8%
伦敦人 6.99 +34.9% 2.01 +39.6%
巴黎人 2.33 +2.2% 0.55 −20.3%
四季/广场 2.64 +18.4% 0.99 —
金沙娱乐场 0.76 −11.6% 0.04 −80%
集团整体财务表现稳步走强
在新加坡强劲表现带动下，集团2025年第四季度总净收入升至36.5亿美元，按年增长25.9%；净利润增至4.48亿美元。合并调整后物业EBITDA达到14.1亿美元，显著高于去年同期。
区域盈利结构的变化，使新加坡在集团整体盈利中的战略地位进一步提升。
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